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艳丽明天港股上市隐郁闷:高添长势头减缓 大客户踩雷中国前卫
发表于:2020-01-12 06:00 分享至:

不过,这栽高添长的态势从2018年开起有了转折。

近日,来自深圳的艳丽明天科技控股有限公司 Bright Future Technology Holdings Limited(以下简称“艳丽明天”)再次向港交所递交招股书等原料,拟在香港主板上市。此前,公司已于2019年4月16日递交招股书,这意味着距离公司上市更近一步。

必要挑醒投资者着重的是,其公司大客户之一中国前卫2019年踩雷,2020年能否不息保持高添值态势是一个疑问。

营收去期添长清晰 踩雷中国前卫

按照公开数据,2018年10月31日和2019年前10个月,艳丽明天收入别离为210.5百万元和225.02万元,添速清晰放缓,但是照样保持添长态势。

按照《每日财报》的统计,从2016年到2018年,艳丽明天的毛利别离为3.0百万元、39.5百万元和79.9百万元,毛利率别离为22.7%、38.6%和31.3%。到2018年10月31日和2019年10月31日,公司毛利别离为70百万元和65.6百万元,毛利率别离为33.3%和29.2%,有所下滑。

产品和客户比较荟萃,无形中增补经营风险

主要营业价差收窄,毛利率有所消极

艳丽明天称,公司收入近年来的隐微添长主要是由于客户数目大添和移动广告市场周围集体添长带动所致。艳丽明天的客户数目从2016年岁暮的25名客户添长至2018年岁暮的469名,包括中国前卫和领先新闻技术企业集团等客户,随着客户增补和营业周围膨胀,艳丽明天成为越来越众媒体发布商的中间广告代理,新商机捕获能力迅速添强,这有助于打造声誉以及进一步吸引客户。

另表,行为连接广告主和广告平台的艳丽明天,主要仰仗一系列产品挑供广告服务,进而产生绝大片面收入,公司自己异国中间竞争力,专门倚赖大客户的贡献。

对于答收账款的一连添长,艳丽明天认为主要是营业周围扩大和主要客户付款速度较慢所致。但是不得不承认的是,艳丽明天的答收账款管理题目答当得到偏重。

移动互联网时代下,新闻流逐渐成为用户获守新闻的主阵地,而新闻获取社群化、决策场景化和走为碎片化已成为用户典型特征,以用户为主导的新闻流广告形态答运而生。艾媒询问表现,2019中国移动广告市场周围将达4158.7亿元,市场周围添速趋于平展,广告走业必要有更添精准的投放手段,异日移动广告市场周围仍有添长空间。

截至2018年12月31日和2019年10月31日,来自五大客户的收入在总收入中占比别离为89.2%、60.0%、51.7%和66.5%,其中来自最大客户的收入占比为37.3%、31.5%、20.3%和32.2%。所以,倘若艳丽明天无法强化巩固现有客户,以及有效拓展客户群,经营风险能够会所以添大,经济利润无法保障。

受好于走业东风,按照《每日财报》对招股书钻研,自2016年到2018年,艳丽明天的收入别离为13.1百万元、102.6百万元和254.9百万元,同比添长率别离为685.4%和148.5%。

艳丽明天是一家移动广告公司,为中国客户挑供一站式及定制移动广告服务,其营业主要包括两大类,即中介服务和精准广告服务。受好于移动互联网广告的发展,公司自2015年以来营收获得大幅添长,但是行为中介平台,陪同着竞争的添剧,并异国中间竞争力的艳丽明天受到众方面的挤压。

答收账款积累增补,或将添剧债务风险

艳丽明天指标展现必定水平的下滑主要是由于期间中介服务价差降矮了将近3个百分点,并且计入服务成本的直接成本有所增补,比如员工福利支付和折旧费用增补。

不光营收添幅放缓,公司毛利率也有消极的苗头。

《每日财报》着重到,进入2019年之后,艳丽明天就购买虚拟代币以在供答商营运的媒体平台上投放广告而向客户收取的费用与供答商挑供的扣头之间的价差清晰收窄。

按照招股书相关新闻,截至2019年10月31日,艳丽明天赚取价差约35百万元,响答价差率为8.5%,而上一年同期价差率为11.4%,这就对艳丽明天的盈余情况产生了直接影响。而相关价差的收窄主要是艳丽明天与向其挑供较窄价差的媒体发布商营业额增补所致。

而在这片面答收款项中,账龄高于一年的答收账款占比也清晰增补,2016年账龄高于1年的答收款项占比为零,截至2019年10月31日,该比例为2.48%。

此次上市,艳丽明天能借助资本市场的力量从而能扩大市场份额吗?

《每日财报》着重到,艳丽明天的营业开展倚赖于数目有限的主要客户,并且并不与这类客户签定永远相符约,公司的营业安详性受到影响。

艳丽明天还遇到一个题目:其答收款项由2016年岁暮的6.6百万元增补至2017年岁暮的56.0百万元,并进一步增补至2018年岁暮的162.1百万元和2019年10月31日的217.7百万元。其2016年的答收账款周转天数为87.6天,受到营业添长影响,在2017年展现必定幅度下滑,但是截至2019年10月31日,添长至96.8天。